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摘要

6 月新增地方债发行进度大概率会快于5 月，预估全月发行新增一般债700亿元左右，新增专项债3600-4000 亿元左右。

在下达第二批额度以及地方预算调整完毕的基础上，三季度地方债发行有望再度放量。至于季度内的分布，要观察政策是否明确提出进一步加快发行的要求，我们预计发行节奏可能会有所前置。

6-7 月，重点关注地方债发行是否会进一步加快。

风险提示：宏观经济走势不确定性，财政政策不确定性，地方预算调整时间不确定性